《股票作手回忆录》：凡事都有两面，股市只有一面

股票作家回忆录

杰西·利弗莫尔

译者:王元

出版社:中国青年出版社

发布时间:2019年5月

定价:38.90元1。回忆录点石成金。

在一次读者见面会上，两位读者就炒股回忆录发生了争执，其中一位在股市待了多天的先生打赏炒股回忆录。另一个是信奉价值投资的年轻人。他反驳道，“这本书宣扬投机，与价值投资格格不入。”

看到他们互相脸红，我也没法插嘴。

以艾略特的波浪理论为例。千人千面浪。很多人认为这个理论是事后的想法，但是事前很难预测。但艾略特的波浪理论却充满了哲理，告诉人们即使大势向上，也要进两步退一步。另外，波浪理论是很多人看待股市的一种方式。你可以不同意，但要理解，然后才能解释一些现象。

《股票交易者回忆录》比波浪理论更复杂。它不是投机教科书，也不只是一个投机大师的言行记录，而是反映股市本身生态的经典。这就好比说茅盾的《子夜》是以现实主义为原则的小说，而《红楼梦》更复杂，可以说是现实主义的、浪漫主义的、古典主义的、象征主义的等等。

我想说的是，《股票交易者回忆录》的主人公劳伦斯·利文斯顿确实有一个真实的原型——杰西·利维摩尔。虽然利文斯顿是思辨大师，但拉斐尔不是简单的叙述者。他是一个创造者，就像柯达南创造了福尔摩斯一样。换句话说，在数百年的股票市场中，有许多股票与利维摩尔的股票相似，甚至更好，但前者因拉斐尔而不朽。拉斐尔在书中也做了暗示。他在开头专门写了一篇关于面试技巧的讲解。我相信大家会忽略它，因为它与投机投资无关。

《股票交易者回忆录》的独特之处在于，人们来这里是为了学习两种赚钱的技巧。拉斐尔只是一个财经记者，没有大炒的经验。我们为什么要相信他？拉斐尔早些时候写过一部金融小说，他一定知道其中的奥秘，所以他在完成这部小说一年后，把它献给了杰西·利维摩尔。结果，《股票交易者回忆录》的价值飙升，利维摩尔成为历史上为数不多的大投机者之一。第二，股市的结局。

粗略地读一读《一个股票交易者的回忆录》，会认为拉斐尔是在宣扬投机者的魔力和魅力，从而把利文斯顿(或利维摩尔)奉为神明，走上了投机之路。这是一个误解。拉斐尔也意识到了这一点。在这本书的最后，他直接警告读股票作家回忆录的人:

"我写这些文章来证明我的观点，没有人能完全赢得股票投机."“利文斯顿自己也说过，没有人能最终赢得这场投机。他利用自己观察市场的能力赚钱，这是很难得的，但每次他着手赢投机，他都亏了。这是一个傻瓜的投机，他为此付出了沉重的代价。他的能力、与生俱来的天赋和丰富的经验并没有使他在贯彻投机胜利论方面发挥作用。”

由于《一个股票交易者的回忆录》几乎充满了精彩的章节和高潮，我们很容易忽略最后一章，国王，平民和投机的邪恶，而没有利文斯顿作为主角。所谓“王者”，是指那些立志成为华尔街领袖的大炒家。拉斐尔统计了华尔街历史上的大投机商，得出的结论是“这些国王的统治时间不长！他们是人，是傻逼的同胞。他们会犯错。在华尔街犯错意味着放弃。我不记得哪个国王是带着王冠死去的。”

当然，“股票交易”的原型利维摩尔以彻底失败告终。《股票作家回忆录》写于1922年。1929年初夏，利维摩尔卖掉了他所有的多头头寸，然后开始做空。到10月份崩盘时，他净赚了数百万美元，获得了最大的回报。因此，利维摩尔被称为股灾的罪魁祸首之一。但他在1934年再次申请破产。据说他失去了过去五年中挣来的所有财产。1940年初，利维摩尔发表了《如何交易股票》,但在那年年底，他因严重的抑郁症自杀了。

中国内地股市的历史虽然不长，但想想有多少试图操纵市场、投机市场的“王者”彻底败北了。第三，不要相信市场消息。

世界的奇妙之处在于，拉斐尔虽然是怀着劝诫之心写的《股票作家回忆录》，但由于他的文笔和花，把投机者的喜怒哀乐和智慧描写得惟妙惟肖，令许多读者模仿学习之意，成为百读不厌的经典。那些一心鼓吹投机如何神奇、如何伟大的“技术性”、“可操作性”的书，却浮躁了一阵，最后销声匿迹。

新进入者可能会对书中的一些市场笑话感兴趣。例如，利文斯顿讲了一个婆罗洲的锡制陷阱的故事，以解释股票市场上消息的不可靠性。婆罗洲锡是由庄家(集合资金)操纵的股票。它刚上市时，利文斯顿买了10，000股。庄家注意到后，想尽办法抖仓，但利文斯顿就是出不来。庄家只能再次拉高股价。当婆罗洲锡涨到120点时，利文斯顿向庄家抛出100万筹码。最后庄家把股价推到150点。因为大势不符，他们只好一路向下抛筹码，希望“傻子”们反弹回来。这时，博彩公司想到了利文斯顿。

这一天，利文斯顿和他的妻子去了棕榈滩。在妻子独自吃饭的时候，银行家告诉她，明天婆罗洲锡会大涨，希望利文斯顿通过她对其感兴趣，买入10000-20000股婆罗洲锡。利文斯顿的妻子相信了银行家的故事，第二天早上她用自己的500美元买下了婆罗洲锡。

众所周知，利文斯顿的妻子为了显示自己的能力，根本没有把这件事告诉丈夫。那天婆罗洲锡股票很活跃，收盘时也涨了3个点。利文斯顿觉得有可趁之机，于是反戈一击，卖出10000股空。原来，庄家为了说服利文斯顿，故意制造了瑞星的假象，而这正是他想要的。后来，当然是股价下跌，他的妻子告诉了利文斯顿这件事。银行家没有偷鸡，而是吃了一把米。

盲目是投资者最大的敌人，但几乎所有的投资者都喜欢听消息做股票。很多朋友亲戚有时候会找我推荐股票，他们会接着问“有什么消息吗？”我说没消息，他们就不买账。后来他们看到我推荐的股票涨了，就觉得不舒服，又问我。我坦白告诉你，这两只股票就算我编个故事，他们早就买了。问题是，他们真的没有任何消息。

利文斯顿干脆称新闻追逐者为“醉鬼”。他认为即使是职业投机者也会对新闻着迷，更不用说公众了。

时至今日，a股市场仍有很多散户和机构经常对新闻感到厌倦。盲目买入，然后亏损，这是家常便饭。