四季度A股的阵地战

和光

a股市场越来越机构化，散户和游资不构成投资主线。主观多头的三大主力是:喜欢持有白马股票核心资产的所谓“价值投资派”，致力于发掘新能源新技术等成长股的“成长派”，擅长投资强周期性股票的“周期派”。这三种力量交织在一起。从去年6月开始，他们依次出场，为投资人表演。从去年下半年到今年春节，大放异彩的是核心资产。之后被赶下台，奄奄一息，偶尔重见天日。股票周期从3月底开始，呈现快速而壮阔的上涨，无视任何撤退将化工、煤炭等推向阶段顶峰，现在是强弩之末；而成长股贯穿其中，反复涨跌，是阶段的一大亮点。量化投资就像一个舞台道具人物，一直站在那里，看着这些主角。

从最近一年的投资结果来看，其实三家都赚足了投资人的钱。至于一些买了高点的投资者，只能说投资期限不够长，需要多一些耐心。但很多投资者都是短线，更关注下一阶段的市场走势。笔者认为，既然三大主力在每一年都有表现，那么剩下的时间就是他们滚滚而来的时刻。你表演完，我就表演；最后都站到了台上，却下不去，也占不了主导，只好“滚进去互相打”。就这样，白酒跌的差不多了。突然价值投资概念突然炸了，给它涨停了。没几天就被狠狠打到了接近涨停。周期一样，崩的速度和涨的速度一样，一直走下去。成长为股票，如果不够顺利没有波澜，或者模糊没有生气。

我想起了第一次世界大战中著名的凡尔登战役。当时坦克还没有发明，英法德只能进行阵地战和壕沟战对抗。士兵冲锋，马克西姆重机枪却成了步兵的噩梦。虽然在凡尔登，英法德已经使用了最先进的武器(姑且从数量上考虑)，但阵地依然易守难攻，进展并不顺利。最终战役历时10个月，德法投入100多个师，阵亡25万余人，受伤50余万人。这场战斗被称为“凡尔登绞肉机”。目前a股就是这样。主力只能蹲在战壕里，有的倒不下去，却没有信心继续推上去，比如白酒；有的战斗太突出，前左中右都是敌人。就像新能源有一些新高票，继续飙升的可能性不大。其他的就不行了，比如周期股。这种情况恐怕会持续到明年春节后。这段时间最好好好休息，尤其是个人投资者。不要兴风作浪，跳出战壕。结果只会是白白浪费子弹。

在这场“凡尔登绞肉机”的阵地战中，还有一些行业值得关注，比如军民结合，在军工领域有实际建树的企业；新能源中风能、锂电池高的白马股(不同于只喝多不夸成长的酒厂)；股票回调的周期依然暗流涌动，毕竟国际国内市场价格不会倒挂。但是，如果投资者已经买了这些股票，不如蹲在战壕里，让子弹飞一会儿，等大家都休息好了再出来。毕竟舞台在那里，但是演员累了，幕间休息久一点也无妨。