业绩爆雷、出海掉队完美世界向何处突围？

陈欣

画饼充饥，资本不吃这一套。

“2021年公司迎来新一年产品，重磅产品知名度提升，看好全年业绩弹性。”安信证券分析师焦娟在一份研究报告中指出。

这只是外界对2021年完美世界期待的一个缩影。

而官方也支持这个共识。在4月13日的发布会上，一口气发布了24款新游戏，涉及MMORPG、ARPG、卡牌、休闲等类型，以及神化传说、哪吒的三部动画电影《西游记之大圣归来》的游戏改编权。

然而，2021年已经过去了几乎四分之三，产品“年货”的成交量有所减弱。

完美世界目前只正式推出了非常英雄救赎、旧传说、战神遗迹、玄幻新仙等几款新游。其中《战神遗迹》和《玄幻新仙》都是重磅产品，前者较高较低，后者相对较长。

至于备受期待的《魔塔》，目前还在第三轮测试中，截止日期还没有正式上线。

在此背景下，投资者态度两极分化。

一种观点认为，完美世界涉嫌画饼充饥，产品“过年”的故事值得商榷。

一位雪球用户公开质疑:“这20多个游戏，有几个有版本号？去年6月6日，吉比特也有同样的活动，推出了10款新游。当时有8版。”

特别是游戏审核评分规则将于2021年4月1日起实施。低分游戏会被直接打回去，无法进入版号排队流程，这意味着获取版号的难度加大，“换皮”的路子会越来越窄。

这考验着完美世界的RD能力能否跟上时代的步伐。

对此，资本市场用脚投票。完美世界从2021年1月5日的31.54元跌至8月23日的14.91元，市值缩水过半。

一位私募人士对《计算机新闻》表示，股价短期看情绪，中期看资金，长期看业绩，反映的是资本市场对公司实际经营状况的态度。“蛋糕太硬了，嚼不动”。

“但如果出现爆炸，股价就不会那么低迷了。”上述私募人士进一步表示，2021年上半年，完美世界的RD费用为8.421亿元，而Gibbit的RD费用为3.25亿元。“吉比特的《从容不迫的一念之差》成为一匹大黑马，摩尔的《庄园》更是不在话下。”

从这个角度来说，千兆市值超越完美世界是合理的。

另一种观点认为，完美世界有着深厚的基础，不仅是MMORPG的国内标杆，也是国内为数不多能玩虚幻4引擎的企业。

“只要有心改变，专心做一些好游戏，未来还是大有可为的。”一位完美世界投资人表示。奇幻新朱仙在七麦数据中的排名

影子联动，哪里找最好的解决方案

而完美世界的游戏其实远远落后，表现的更加淋漓尽致。

完美世界2021年中报显示，上半年营业收入42.07亿元，同比下降18.22%；其中，游戏业务营业收入34.09亿元，同比下降21.75%；归母净利润2.58亿元，同比下降79.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(主营业务)为3824万元，同比下降96.68%。净利润同比大幅下降。

完美世界的衰落肉眼可见。

对此，知名财经大V“股票社区”冷笑道:“这太糟糕了。难怪该公司的股价在混乱中暴跌。国内游戏股真的没什么可玩的。为了赚钱，他们整天在那里生产文化垃圾，可问题是他们现在连钱都没赚到。”

更糟糕的是，第二条增长曲线被推迟了。

完美世界CEO萧红曾谈及完美世界的生态:“基于影视和游戏两大引擎，完美世界其实应该构建一个包括游戏、影视、动漫、漫画、文学、传媒、教育在内的大文化产业架构。”

然而理想很丰满，现实很骨感。

《盈利屹立不倒，但完美世界终究“错”了》中报道的电脑？在《左手游戏，右手影视》一文中，详细分析了玩法的困境:影视赛道产能过剩，影视公司盲目收购，影视联动失败...

回过头来看，完美世界的影游联动主要依赖于从视频IP到游戏的改编路径，这也是影游联动的主流玩法，而腾讯和网易则侧重于从游戏IP到视频的延伸路径。

比如王者荣耀推出官方剧《你是我的荣耀》，累计播放量超27.5亿次，相当火爆，而《和平精英》则打造了一系列官方角色的动画短片；比如网易推出了《阴阳师》、《梦幻西游》等多部动画和剧集。

这两条路各有利弊。改编路径的好处是入门门槛低，但挑战是如果要打造精品游戏，匹配难度大，沟通成本高。延伸路径的好处是游戏IP成熟，挑战在于如何扩大受众，赢得更多人的青睐。

从这个角度来看，要赌影游联动的完美世界，还是需要继续寻求最优解。魔塔会成为救命稻草吗？

压力之下，完美世界急需一个突破口来遏制业绩逐季下滑的趋势。因此，正在内测的《幻想之塔》被寄予厚望。

有业内人士向计算机报表示，魔塔自公布以来，就因为“二次元”和“开放世界”这两个标签，不自觉地被玩家拿来与米哈的无数原神相提并论。“魔塔人物造型的完成肯定已经超过及格线了，给个‘优秀’的成绩也不为过。”《魔塔》令人期待。

「游戏在宣传及控制反黑活动方面的表现亦不理想。完全沉浸在与“原神”绑定的营销策略中，忽略了背后潜在的风险。如果说《魔塔》是完美世界探索后疫情时代变革之道的一次尝试，那么只能说，这种尝试只能让市场看到完美世界那歪歪扭扭、胆小怕事的身影。”

从这个角度来说，《魔塔》不是能不能玩的问题，而是能玩到什么程度的问题:如果《原神》的成功可以复制，完美世界自然会到来，开始新的篇章；如果没有达到爆款的预期，就继续走老路。

所以，答案只能在正式上线后才能揭晓。

除此之外，出海被视为另一个突破方向。毕竟“不出海就出局”已经成为越来越多游戏公司的共识。

《2020中国游戏产业报告》显示，当年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为154.5亿美元，同比增长33.25%，创下近四年来的新高。

米哈游、莉莉斯等游戏新势力借助出海迅速崛起，扩大势力范围，隐隐有资格与腾讯、网易抗衡。

然而，完美世界出海，跌宕起伏。

当时，完美世界是最早出海的造浪者之一。2006年后，将触角伸向日本、新加坡、美国、俄罗斯、巴西等全球100多个国家和地区，成为游戏行业的标杆。

据2011年10月新闻网报道，完美世界全国原创网游出口连续四年占中国出口总额的40%。

随着百争时代的到来，完美世界的荣耀已经不在海上赛道了。

《2021年1-6月中国游戏产业报告》显示，2021年上半年，中国自主研发的网络游戏海外销售收入达84.68亿美元，而完美世界同期收入为6.4亿元人民币，同比下降11.73%。其中，《魔法集:传奇》等海外游戏项目的关闭和调整造成财务损失2.7亿元人民币。

也就是说，以目前6.48的汇率计算，完美世界的出海份额仅为1.17%。

由此看来，完美世界要想完成自我救赎，不仅要保住长期基本盘，还要寻求新的增量领域，在影游联动上打开新局面，甚至在海上赛道上重回增长，挽回颓势。

毕竟不进则退。