华尔街顶流密集加仓中国市场现在是买入时机吗

李煜

华尔街顶级玩家正在密集增加他们在中国市场的头寸。

10月13日，方舟基金创始人、被称为“女版巴菲特”的凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)公开表示，监管的明晰去除了不确定性，对投资者来说是好事。“中国的机遇令人着迷，从长远来看，新规则不是负面的。”

截至10月7日，在重建的凯瑟琳伍德旗下的方舟基金ARKQ的持仓中，JD的市值。COM的持仓达到8996万美元，百度的持仓达到3481万美元，此外还持有比亚迪的部分股份。

此前，贝莱德改变观点，上调中国资产以温和超配。贝莱德认为，尽管监管政策的影响仍在持续，但战术配置上对中国股票的看法已从年中的中性上调至适度超配。“我们预计，货币、财政和监管政策可能在短期内趋于宽松。”

对此，瑞士百达资产管理公司首席策略师吕伯乐表示:“我们非常看好中国股市的中长期前景，但我们正在等待货币政策出现更实质性的鸽派(灵活温和的态度)转变，以增加战术性敞口。”加大中国市场的布局

全球最大对冲基金Bridgewater的创始人达里奥一直看好在中国的投资。

9月底的最新数据显示，成立于2017年的桥水全天候中国基金是一只在海外设立、运用全天候策略投资中国市场的中国基金。自成立以来，已吸引资金24.88亿美元。

此外，在国内市场，已注册为私募基金管理人的桥水，在国内发行了两只私募产品，分别是桥水全天候中国私募投资基金和桥水全天候增强型中国私募投资基金。

同期，贝莱德计划发行新的ETF产品，投资中国科技股。据悉，ETF策略将被动跟踪一个科技指数和一揽子科技相关的中国股票，类似KWEB，规模为71亿美元。

事实上，自今年7月以来，追踪中国互联网的美国金瑞基金旗下的ETF KWEB已经吸引了大量美元。截至9月底，该基金规模已达71亿美元，较8月初增加18亿美元。

在中国基金火热发行的同时，华尔街一些排名靠前的机构也开始加仓。

10月6日，巴菲特的黄金搭档查理·孟格提交给美国证交会的13F表格显示，截至第三季度末，日报持有5股。持仓变动最大的是持有阿里巴巴的股份数量增加到302060股，持仓市值达到4500万美元。

这意味着，自7月份以来，在阿里巴巴股价下跌近50%后，日报增持了阿里巴巴82%的仓位，成为该公司第三大仓位。60%的受访者计划增持a股。

事实上，过去12个月，全球绝大多数资产所有者都提高或维持了对中国的投资配置。

这份名为“2021年中国投资定位”的报告是对北美、亚太、欧洲和中东200名资产所有者的调查。2021年6月至7月，该调查收集了全球投资机构资深投资专家对其在中国投资配置的看法。

调查结果显示，86%的受访者表示在过去12个月内提高或维持了在中国的配置，64%的受访者预计在未来12个月内进一步增持；只有12%的受访者表示预计会减持。

报告显示，60%的受访者预计未来12个月中国经济形势将好于世界其他地区。超过一半的受访者认为，疫情增加了他们对中国配置的风险偏好。

瑞士百达资产管理公司首席策略师吕伯乐认为，面对不断上升的通胀，各国央行继续为疫情期间的货币刺激措施做准备。

他说，全球经济活动正在降温。中国人民银行增加净现金注入，以应对房地产开发商的资金短缺。

根据吕伯乐的预测，未来几个月，全国各地的流动性状况将逐步放松；在中期贷款到期后，中国人民银行可能会在今年第二次下调银行存款准备金率。“我们对中国股市的中长期前景非常乐观，但我们正在等待货币政策出现更大幅度的鸽派转变，以增加我们的战术性敞口。”医疗健康和新能源是长期主线。

整体而言，由于全球经济增长存在一些风险点，瑞士百达资产管理公司对股票持中性态度。“2020年春天开始的强劲反弹似乎已经成为过去。目前，市场波动加剧，而经济和利润增长正在放缓。与此同时，各国央行正在削减货币刺激，股票估值也很高。”

他们看好防御型板块，比如医药卫生板块。该板块增长强劲，今年迄今表现优于其他防御性板块，估值合理。从历史上看，强势美元支撑了估值。

同时，金融板块应该会受益于收益率的上升，而房地产板块的估值相对较低。作为防御性板块，应该会受到经济重启的提振。

长城基金首席经济学家向维达记者表示，四季度最大的风险仍然是美国开始停止货币扩张，这可能会给美股带来一些短期冲击。

他认为，目前，美联储和相关国际机构仍对美国明年的经济持乐观态度。由于目前美国长期利率处于历史低位，美股目前的风险补偿并不低于历史水平。

事实上，在历史上，每次美联储加息，美股一开始不跌反涨。背后的逻辑是，投资者普遍认为加息意味着经济繁荣和上市公司利润增长。只有最后一两次加息，股市才开始波动。目前来看，距离美国加息应该还有很长一段时间，不必过于担心美股波动对a股和港股的影响。

基于目前可以预见的因素，项认为a股不存在大的系统性风险。但鉴于投资者情绪低落，未来很可能震荡调整仍将是a股的主要格局。“战略上，长期看好新能源汽车等三大产业链；结构上，短期可关注食品饮料、医药板块的CXO和医疗服务，关注煤电等产能短缺部门，关注军工产业链、网络安全、种子安全概念。”