基金净值究竟如何看

张进

前提条件:想要判断基金业绩的重要参考数据，需要先了解基金净值的分类和特点，这样才能有针对性的选择。

基金净值作为基金业绩的重要参考数据，基金投资者应该很熟悉。对于很多老年人来说，每天跟踪基金净值的涨跌也是必须要做的“功课”之一。

但有些投资者可能会对基金净值产生一些疑问:比如基金的单位净值、累计净值、复权净值有什么区别？为什么股市收盘后不立即公布基金净值？自己购买的基金净值什么时候确认？基金的单位净值是否越低越好？……要理清这些问题，首先需要了解基金净值的分类和特征。

这三种类型的净值有不同的含义。

从具体分类来看，常见的基金净值可以分为单位净值、累计净值和复权净值，三类净值都可以在一定程度上反映基金的盈利能力。

净单位价值:

基金单位净值是每个基金单位的资产净值，等于基金总资产减去其总负债后的余额除以基金发行的单位份额总数。可以简单理解为购买基金的价格，这是投资者最常见的看到的净值，也是购买基金份额和赎回基金的依据。

基金净值的计算公式:单位净值=基金资产净值/基金份额

基金成立之初，其单位净值一般为1元。随着总资产和总份额的变化，基金的单位净值每天都在变化，或高或低。基金分红或拆分后，单位净值会相应减少。

累计净值:

基金累计净值是指基金最近一次净值和成立以来分红业绩之和，可以反映基金成立以来的累计收益。很多老基金或多或少都有分红，但单个基金单位净值并不能显示基金平时的盈利和分红情况。如果想直观全面地了解基金在运作中的整体历史表现，还需要进一步参考基金的累计净值。

基金累计净值的计算公式:基金累计净值=基金净值+基金成立后的份额累计分红金额。

通过单位净值与累计净值的对比，投资者可以清晰地判断一只基金成立以来的累计分红情况。如果持有的基金选择的基金分红方式为现金分红(基金分红金额直接转入认购基金的银行卡)，还应使用累计净值指数衡量收益。

净复原价值:

由于基金分红分为现金分红和红利再投资，累计净值只考虑现金分红，如果投资者选择红利再投资而不是现金分红(基金红利转为基金份额再投资)，那么就要用复权净值来衡量收益。也就是说，基金的净复权价值实际上是考虑了红利的再投资，然后计算基金单位的净复权价值。

由于基金投资一般是长期投资，复权净值在一定程度上也能更真实地反映基金的投资业绩，这与权益复权价格相同。公司、第三方评估机构等机构在计算基金业绩回报时，也大多使用净值复权值。

三种净值计算的示例:

假设某基金公司推出了基金A，那么在成立初期，基金的单位净值为1，在没有任何分红和涨跌的情况下，基金的累计净值和复权净值也为1。

假设基金运行一段时间后首次分红，分红金额为0.2元/份，那么基金单位净值从1变为0.8，累计净值为0.8+0.2=1，复权净值仍为1。

假设基金在分红后经过一段时间的持续运作增长了20%，此时的单位净值就变成了0.8×(1+20%)=0.96，累计净值就是0.96+0.2=1.16，分红再投资时净复权值就是0.96+0.2×(1+20%)=1.20。

单位净值不影响具体收益。

在选择具体的基金投资标的时，部分投资者可能更倾向于购买单位净值相对较低的基金，理由是用同样的基金购买单位净值较低的基金可以获得的基金份额越多，越划算，整体风险相对较低。事实上，单位净值的高低并不会影响投资基金的风险和收益。

举个例子，假设你投入10000元平均买入两只基金，不考虑手续费，其中基金A的单位净值为0.5元，基金B的单位净值为1元，那么基金A的实际买入份额为10000份，基金B的实际买入份额为5000份。假设投资者持有一段时间后，基金A和基金B都涨了2%，那么基金A涨了0.01元，基金B涨了0.02元，基金A的利润是100元(0.01元X 10000份)；基金B的收益和100元一样(0.02元x 5,000份)。也就是说，基金的盈亏主要由投入的本金和基金的整体涨跌决定，与基金份额无关。同样的资金投入，买单位净值相对较低的基金可以买更多的份额，但并不代表投资越便宜越划算或者风险越低。

单位净值的确定有其特殊性。

虽然单位净值的高低不会影响投资基金的风险和收益，但单位净值的确认对申购基金份额和赎回基金的金额有直接影响。每个交易日单位净值的计算和确认也有严格的程序。

基金净赎回价值的确认

一般来说，基金净申购价值的判断时间为每个交易日的15: 00。投资者在交易日15: 00前完成申购的，基金申购份额按交易日基金份额净值确认；投资者在交易日或非交易日15: 00后提交申请的，基金认购份额按下一交易日基金份额净值确认。

同样，如果投资者在交易日15: 00前完成赎回，则按照交易日基金份额净值确认基金的赎回金额；投资者在交易日或非交易日15: 00后提交申请的，本基金的赎回金额按下一交易日的基金份额净值确认。

交易日净值确认

由于本基金的投资范围非常广泛，交易结算数据来自交易所、中国结算、证券公司、期货交易商和第三方机构等多个外部机构。一般情况下，股市收盘后不会立即公布净值，但在交易日晚间采集完所有数据后，经过一系列复杂严谨的程序计算和复核后，才会公布净值。

一般情况下，如果净值计算过程顺利无误，大部分基金公司会在T日(交易日)22: 00前在官网公布并更新旗下大部分开放式基金的净值。一些代销机构，如券商、银行等，最迟会在T+1日收集并公布相关数据。此外，部分特殊基金，如QDII基金、FOF基金等，由于境外投资、时差计算等因素，只能在T+2日或T+3日确认T日的单位净值。