天然气市场前景分析，天然气市场前景分析,天然气前景分析

陈静

极端天气的增多会带来需求的阶段性增长。预计2022年LNG供应仍将偏紧，价格易涨难跌。

2021年，全球天然气价格大幅上涨。国泰君安认为，2021年天然气价格上涨的主要因素有:1。欧美天然气库存较前几年处于低位。2疫情后全球经济复苏带来的天然气需求增长。3碳中和、供给侧投资约束、火力发电向天然气发电转型需求背景下的成本增加。4.极端天气增多导致的阶段性需求增长。预计2022年LNG供应仍将偏紧，价格易涨难跌。

兴业证券分析，中国将在2030年实现二氧化碳排放峰值，2060年实现碳中和。在风能、光能等新能源比例仍然有限的情况下，作为化石能源碳排放量最低的天然气成为煤炭的首选替代能源。2020年，天然气在中国一次能源消费中的比重为8%，2030年，天然气消费比重为15%。因此，天然气需求的长期增长将是广泛的空。2020年，我国天然气消费量3305.8亿立方米，天然气产量1940.1亿立方米，供需缺口1365.7亿立方米，对外依存度达到42.07%。

随着天然气价格市场化改革的不断推进，目前，我国除管道气以外的天然气基本实现了市场化。推荐深圳燃气，推荐新奥股份。港股建议关注新奥能源、中国燃气、华润燃气、昆仑能源。

光大研报指出，近年来，由于中国油气勘探开发投入不足，天然气产量增速缓慢，远远赶不上消费增速。因此，中国的天然气进口持续上升，天然气进口占消费的比重也不断上升。在碳中和的大背景下，“煤改气”政策不断推进，充分为碳中和的目标做出贡献，各地清洁环保政策频出。中国的天然气需求大幅增加，2011-2020年CAGR的天然气表观消费量高达11%。预计市场将长期好转。建议:1。公司天然气产量全国第一，有望充分受益于碳中和背景下中石油天然气需求的快速增长；新奥股份，继续以天然气为主业，今年上半年业绩增长较高；3广汇能源，3LNG终端业务超预期，未来增长核心逐渐显现；4九峰能源，绑定国际原油巨头，LNG业务增量前景看好；5昆仑能源，专注天然气终端零售，核心业务高增长。

行业研究和判断

国泰君安煤炭黑金时代开启

煤价会超预期。到今年年底，核心矛盾在于库存严重偏低。动力煤淡季大局已定，焦煤仍将稳中有升。龙头公司供应保障的逻辑已经得到验证，双升的量价将提升利润。“零长协”销售公司将享受行业红利。推荐山西焦化公司、兰花科技创新公司、盘江股份公司、昊华能源公司、山煤国际公司，以及陕西煤业公司、中煤能源公司、兖州煤业公司、山西焦煤公司、潞安华能公司、淮北矿业公司、中国神华公司等行业龙头和区域龙头。

浙商证券光伏有望成为“碳中和”主力军

目前，清洁能源已成为共识。10年间，光伏发电成本从2010年的2.47元/千瓦时下降到2020年的0.37元/千瓦时，降幅达85%。光伏“平价时代”即将来临，将成为“碳中和”的主力军。未来10年光伏装机需求将增长10倍。硅粒推荐CNC，看好协鑫-保利能源(h股)、通威股份、大全能源；看好硅片隆基股份、中环股份；电池看好通威股份、爱旭股份等。

民生股份机床国产化加速。

机床工具协会发布，2021年前7个月，重点企业收入同比增长44.8%，比2019年同期增长25%以上。金属加工机新订单同比增长39.4%，手头订单同比增长24.5%。规模以上企业金属切削机床产量34.9万台，同比增长44.2%。机床工业各项指标大幅增长。目前国内机床市场以民营机床企业为主，行业集中度较低，主要机床上市公司市场份额仅为9.37%。建议关注海天精工、郭盛智科、创世纪。

投资策略

瑞银证券市场风格可能在第四季度转换。

a股的增长势头在第二季度稳步前进。2021年上半年，4400多家a股上市公司的整体利润增长了44%，剔除金融股后增长了78%。整体强劲的利润主要由中上游行业(尤其是钢铁、有色、化工、矿业)贡献，而高景气行业的电子电气设备(新能源)也录得较高的复合利润增长。在净利率(主要在行业中上游)扩张和资产周转率提升的推动下，今年上半年非金融a股的ROE也从去年同期的7.2%提升至11.4%，为2012年以来的最高值。

由于名义GDP增速可能进一步下滑，中上游行业利润高增长难以维持，预计未来12个月a股市场和MSCI中国整体利润增速将放缓至10%左右。

“双创”今年的高利润增长是其跑赢大盘的主要原因之一。但短期来看，利率可能不会继续下行，今年四季度市场风格可能会有所切换。具有稳定长期增长前景的“高质量增长”消费股可能回归市场焦点。科技创新板中的电气设备和医药板块，创业板中的电子板块，可能有机会提升估值。

安信证券NFT公司预计将重估内容资产的价值

NFT (Non-Fundable Token)，即非同质通票，具有不可分割性、不可替代性和唯一性的特点。作为一种新型的承载商品价值的数字证书，它吸引了越来越多投资者的关注。NFT生态系统主要通过直销、二级市场交易费和游戏内经济交易费盈利。NFT目前的应用场景集中在三大领域:数码收藏品、游戏资产和元宇宙，交易活跃。2021年上半年销售额增至25亿美元(约合161.6亿人民币)，远高于2020年上半年的1370万美元。

未来随着数字技术的不断丰富，NFT落地的场景将更加多样，有望推动内容资产价值的全面重估。关注以下目标:1 .现有技术布局的互联网巨头:腾讯控股、阿里巴巴-SW、网易；2.基于平台流量的NFT探索有潜力:⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧