汽车板块股票

受到青睐

板块将继续旋转。

主持人:指数走势强于预期。你接下来想什么？

袁:总体格局没有变。2850点上方压力还是比较大的，或者说2850点和2880点没有本质区别。别管具体几点，看本质。如果指数上涨，权重股仍需解禁。但在这种数量和能量结构下，真正解除金融等权重，会对题材股产生直接影响，所以不要期望指数太高，更多的还是要看个股的情况。盘面氛围更重要。

主持人:板块轮动的特征还在继续，大致是你之前说的方向，尤其是你最近强调的科技股。

袁岳:是的，最强劲的趋势是以芯片半导体为首的技术板块，这在最近的文章中被多次强调。主要是外界消息刺激，自制方向不会变，未来政策支持明确。另外，从形态上看，这类股票大多是从高点算起，调整时间和空都比较充分，对资金的吸引力较大。

其实从一开始的科技到消费，再到现在的科技，板块轮动的特征一直在延续，没有改变。只是科技股弹性更大，短期爆发力会更强。部分领域龙头股自近期低点以来涨幅超过50%，几乎回到前期高点甚至创出新高。这时候才想到做中线，是后知后觉。但这也再次证明了龙头股的优势，以及较低板块较高的安全边际，前提是核心发展逻辑顺畅。

而过去强势的消费股，近期以震荡为主，只有细分龙头呈现继续创出新高的趋势。如果是高价后买入，短期内可能不会有太多空。至于消费股，还是主要按照之前说的看估值。如果已经涨到合理估值的上限，即使没有被高估，也不适合买入。以持有为主，即使是重仓的也可以减仓。这类品种的大机会都是由于不影响企业核心发展的盈利空而在下跌后出现，而不是追高。买“便宜”很重要。

另外，老基建里的水泥也在按照自己的节奏不断晃动着新高中，其逻辑已经说了很多遍了。目前，全国水泥交付率已恢复到近80%。华东、华南交付率超过100%，华中、西南交付率超过90%。水泥和熟料的储存/产能比已降至60%以下。随着施工高峰的到来，产品的需求和价格都有空的增长。短期来看，逻辑是顺畅的。总之，技术和消费还是两个主要方向，但是把握好节奏，选对公司很重要。如果不善于把握这个节奏，选择合适的龙头公司，相对便宜的买入，耐心等待是不错的策略。汽车行业只有结构性机会。

主持人:虽然最新的汽车销售数据还没有公布，但是4月份销量回升是不是没有悬念了？

袁岳:我们身边去看车的人增多，以及相关行业的动态，基本可以确认复苏，但具体数据还需要官方确认。可以预计，降幅将大幅收窄，逐步回归疫情前的水平。

就汽车板块而言，整体销量难以维持之前的高增长，其中整车是受影响最大的一个，而在目前的市场环境和竞争格局下，降价是主旋律。对于整车企业来说，不具备转嫁成本的能力，小企业的日子不会好过，大企业的日子只会相对好过一些。

当然没有整体的机会，但是有结构性的机会。比如近期重卡销量大幅超预期，主要与排放要求和基建项目建设有关。预计这种繁荣将持续一段时间。此外，另一个确定的方向仍然是以特斯拉为首的新能源汽车。随着补贴政策的逐步完善，这种不确定性也在消除。虽然与传统能源汽车相比，整体销量仍然很小，但市场更关心的是增长速度。

如果新能源汽车销量增加，锂电池的需求也会增加。从近期装机量来看，大概率降幅也会收窄。不过，考虑到去年6月份抢装造成的高基数，锂电池装机量的正增长率可能要到下半年才会出现，但这个市场也是意料之中的。这是短期因素，核心在于中长期逻辑。

从锂电池细分产业链龙头股的表现也可以看出，反弹力度不小。如果接下来有回调，那将是安全边际较高的机会。结合估值综合考虑，这些我在课程里都讲过。另外就是零配件需求，尤其是进入特斯拉供应链的企业。这部分增量也很有想象力空。