股份回购与减持,大幅回购股票，股份回购与减持

张雪晴

优质银行股的高管低价增持，往往是促使股价被低估的机会。

面对股价减半，港股市场的互联网巨头已斥资逾亿元回购股票，试图提振市场情绪。

小米回购

9月6日晚间，腾讯控股和小米集团两大科技巨头同时在港股市场披露回购，斥资逾亿港元。

今年以来，腾讯股价一步步下滑。半年来，股价几乎腰斩，从今年2月以来的每股773.4港元，跌至8月20日的412.2港元，跌幅达46.7%。

腾讯从8月19日开始密集回购，共进行12次回购，共回购216.26万股，占已发行股份的0.02254%，预计金额10.40亿港元。

截至9月7日收盘，腾讯股价已攀升至515港元/股，较8月密集回购前上涨25%。

资料显示，腾讯自2004年上市以来，已经进行了12轮回购，8月19日开始的这一轮回购是第13轮。根据前12轮回购的数据，基本上腾讯可以在相对底部区间买入，回购结束后一年内股价往往会大幅反弹，最高涨幅接近3倍。

腾讯8月18日披露的半年报显示，与去年疫情期相比，公司仍实现快速增长。上半年整体营业收入2735.62亿元，同比增长23%，净利润920.3亿元，同比增长49%。

无独有偶，小米集团也开始了回购战术。9月6日晚间披露，小米以每股24.9港元至25港元的价格回购公司798万股股份，耗资约1.99亿港元。

根据小米集团的公告，自普通决议通过以来，公司已先后于7月8日、7月23日、8月26日、8月27日、8月30日回购股份。今年以来，回购股份数量达3938万股，占已发行股份的0.16%，初步预计回购金额超过8亿港元。

今年2月以来，互联网科技公司经历了一波大的下跌。除腾讯大跌外，小米集团股价已从每股35.9港元的高点回落。截至目前，小米集团股价在每股24港元左右，今年以来跌幅超过25%。

小米业绩报告显示，小米今年第二季度营收为877.9亿元，去年同期为535.38亿元，同比增长64%；净利润82.7亿元，同比增长83.9%。非国际财务报告准则下，小米第二季度净利润63.22亿元，同比增长87.4%。小米集团表示，在第二季度，其总收入和调整后的净利润均创下单季度新高。

政策正在出台。

中泰证券认为，互联网行业在经历了多年的高速增长，并对社会生活产生强大影响后，进入强监管阶段是必然的。目前主要监管方向有平台经济反垄断、数据安全、互联网金融管控、加强互联网内容建设等。，将从风险防范、社会效益、价值观等方面引导行业健康有序发展，培育健康良好的网络文化，有利于行业的长期可持续发展和坚持合规、高质量发展的龙头企业。

“对互联网公司的很多监管都是有迹可循的，不是突然的，现在已经到了一个比较重要的阶段。”瑞银证券(UBS Securities)中国a股策略师雷蒙表示:“监管主要集中在几个领域:金融风险防范、反垄断、数据安全以及一些公共基础设施(包括教育和医疗)政策。”

瑞银认为，这些政策仍在路上，尤其是在互联网平台监管领域，不会很快结束。

股市是否有能力将这些监管风险计入股价？

孟磊认为这更难。目前的时间点，未来半年还会有更多消息出来。到目前为止，在金融科技、社区团购、网络平台服务、数据安全、基础设施信息、用户数据等领域的监管都没有事实性的规定。监管还是在往更严的方向走，互联网公司会面临比较大的压力。

不间断回购

不仅在港股市场，在a股市场也是如此。

9月12日晚间，格力电器发布公告称，截至今年9月9日，公司第三次股份回购计划已经实施，买入公司股份3.16亿股，占公司总股本的5.25%。公司回购累计成交金额150亿元。

2020年4月至今，格力电器已连续启动三次股份回购。但从二级市场的表现来看，格力并没有腾讯那么幸运，但巨额回购并未能抵御股价的下跌。5月31日至9月9日，格力电器股价从57元附近跌至41元左右，累计跌幅超过28%。

比格力股价更惨的是平安的市场表现。自2020年11月以来，中国平安股价从92元的高点跌至8月31日的最低48.88元，跌幅超过40%。与此同时，平安银行的股价也在最近20个交易日下跌了20%。

8月底，中国平安发布新一轮回购预案，拟使用不低于50亿元、不超过100亿元的自有资金，以不超过82.56元/股的价格回购a股。

资料显示，8月27日至9月3日，中国平安连续6个交易日回购公司a股，共计回购5490.08万股，资金总额27.68亿元。

马明哲增持

光靠回购显然是不够的。为了向市场表明信心，平安高管拿出真金白银购买公司股票。

8月27日，中国平安高管开始在二级市场增持平安AH股。9月3日，公司董事长马明哲买入4万股平安股份，耗资207万元。这是2007年平安上市后，马明哲股份14年来的首次变动。增持后，马明哲共持有平安股份184.32万股。

同期，平安集团总经理兼联席CEO谢永林、联席CEO陈新英、首席人力资源执行官蔡方方、职工代表监事孙建一、董事长特别助理张小路、审计监察部总经理胡建锋等人增持。

9月6日晚间，平安银行也发布了公司高管集体增持的公告。

其中，董事长谢永林增持2.67万股，总裁胡跃飞增持10万股，董事长秋微增持5万股。9名高管(部分高管亲属)合计买入37.27万股，交易价格为每股17.15元至18.56元，合计花费639万元至691万元。

同时，平安总经理兼联席CEO谢永林以51.86元的均价增持平安股份，耗资约50.82万元；还增持平安银行股票2.67万股，耗资近50万元。

数据显示，2021年上半年，平安银行实现净利润175.83亿元，同比增长28.5%，创近6年新高。也是今年上半年上市银行中利润增幅最大的银行。然而，平安银行的股价却持续下跌。

浙商证券表示，平安高管增持有望向市场发出积极信号，打消市场近期对中国平安和平安银行的担忧，也提示上车机会。

过去优质银行股的高管低价增持，往往暗示股价被低估。以兴业、南京、招行为例，核心管理层股价一年内分别上涨54%、29%、16%。平安银行当前股价对应2021年1.1倍的市净率(PB)，预测年利润增长率为28%。

除了平安之外，a股市场还有多位董事、监事和高管买入了自己公司的股票。

统计显示，近10个交易日(8月25日至9月7日)，共有35家上市公司股票被高管增持。从增持金额来看，近10日增持金额最大的是三七互娱，累计增持1240万股，合计增持2.36亿元；其次是凯赢网络，增持1428.4万股，增持5742.34万元。