士兰微国产替代,士兰微：国产替代加速受益电气化大潮

小峻青

公司成立于1997年9月，总部位于浙江省杭州市。是一家专业从事IC芯片设计和半导体微电子相关产品生产的高新技术企业。2003年3月，公司在上海证券交易所上市。世维是中国电力IDM领域的领先企业。目前主要有三个方面:1。国内替代趋势或超预期；2.受益于“碳中和”的电气化趋势；3.依托power IDM的优势，不断丰富产品矩阵。国内更换IDM水龙头或超预期

公司2001年成立石兰集成，建成国内首条5/6英寸晶圆生产线，成为国内首批IDM企业之一；2004年，成立Slam明芯，进军LED芯片行业；2010年，公司进入功率模块封装领域；2017年第一条8寸线投产，公司在IG？BT、高压MOSFET、IPM、MEMS、MCU、PMIC等产品的在线技术和工艺取得突破。2019年，公司4/6英寸兼容先进化合物半导体器件生产线投产；2020年12月，公司首条12英寸90nm特色工艺芯片生产线正式投产，产能规模进一步扩大。

近年来，我国功率半导体器件产业规模保持快速增长态势，但器件制造与自用之间存在巨大差距。作为世界上最大的功率半导体器件消费国，中国的新型功率半导体器件和其他产品仍然严重依赖外国供应商。

我国处于功率半导体器件供应链的另一端，产品以二极管、晶闸管、低压MOSFET等小功率半导体器件为主，而MOSFET、IGBT、FRED、高压MOS等新型功率半导体器件？在以FET为代表的高技术、高附加值、高端产品领域，国外企业具有绝对的竞争优势，欧美日占据了70%的功率半导体。国内市场需要的产品严重依赖进口，远远落后于国外企业。就功率器件而言，根据Omdia的数据，截至2019年，英飞凌是全球最大的功率器件制造商，市场份额为18.5%。市场份额前五名分别是英飞凌(18.5%)、ON MEI (9.2%)、意法半导体(5.3%)、三菱电机(4.9%)和东芝(4.7%)。

近年来，我国功率半导体自给率持续上升，但仍存在巨大缺口。以IGBT为例，根据智研咨询的数据，自2015年以来，中国IGBT自给率超过10%，并逐步上升。预计2024年中国IGBT行业产量将达到7800万，需求量约为1.96亿。总体而言，中国IGBT行业的供需缺口仍然很大。因此，基于国家相关政策对核心部件国产化的要求，“国产替代”将是IGBT产业和功率半导体产业未来发展的主旋律。

目前，中国在先进制造工艺领域仍处于落后状态，还需要很长时间才能赶上。但“芯片荒”其实在成熟工艺上同样严峻，国内企业有能力在这些领域突破瓶颈。未来长期的供需失衡，对于中国的FAB工厂和IDM企业，尤其是IDM企业，将是一个历史性的机遇。突破瓶颈、抢占市场、国产替代的趋势可能远超预期。受益于“碳中和”的电气化浪潮

在全球主要经济体“控制温室气体排放，拯救全球生态系统”目标的驱动下，光伏、风电、电动汽车、储能的“新能源闭环”将迎来数十年的繁荣期。这一电气化浪潮将显著增加功率半导体的使用，并为行业的快速增长提供保障。

新能源汽车的快速增长是未来功率半导体增长的重要驱动力。据机构预测，2025年全球新能源乘用车销量有望突破1200万辆，2019-2025年CAGR将达到32.58%。作为一个封闭系统，汽车内部的功率输出需要通过功率MOSFET器件的转换来实现。新能源汽车的电机控制系统、发动机控制、车身控制都需要大量的功率器件芯片。根据StrategyAnalytics和英飞凌的统计，传统燃油车的动力装置单循环价值约为71美元，纯电动汽车(BEV)约为350美元。纯电动汽车中动力装置的单循环值是传统燃油汽车的5倍左右。以每辆自行车280美元的成本增量计算，到2025年，纯电动汽车将带来33.6亿美元的动力设备市场增量。

刚刚过去的国庆假期，各大城市周边的高速电动车排队充电:假期玩多久，等多久充电。虽然这是一句玩笑话，但还是展现了电动车市场爆发式增长的惊人魅力。

需要注意的是，国庆期间，车主们一直期待的充电桩也是动力设备的重要增长点。充电桩一般由通信模块、开关电源模块和控制模块组成。其中，MOSFET是开关电源模块的核心部分，是实现电能高效转换，保证充电桩稳定不过热的关键器件。

根据《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，计划到2020年底，我国新能源汽车车桩比基本达到1: 1。但截至2021年6月，我国新能源汽车保有量为603万辆，公共和私人充电桩总数仅约194.7万个，车桩比约为3: 1，这是今年国庆电动车出行困局的关键。充电行业未来增长巨大空，将同步刺激功率半导体需求。

在光伏、风电等新能源发电领域，功率半导体也有很大空的空间。由于新能源发电输出的电能不符合电网要求，需要通过光伏逆变器或风电逆变器整流成直流电，再转换成符合电网要求的交流电后输入电网。功率模块是光伏逆变器和风电逆变器的核心器件，新能源发电产业的快速发展将成为IGBT模块产业持续增长的又一动力。据富士电机预测，2015-2025年全球可再生能源发电量CAGR将达到5.9%，其中2015-2025年太阳能发电量CAGR为16.4%，风能发电量CAGR为8.8%。与火力发电相比，每1MW风力发电厂的半导体需求量是火力发电厂的30倍。依托power IDM优势，不断丰富产品矩阵

凭借IDM优势，士兰威完成了从集成电路芯片设计企业向综合性半导体产品供应商的转型，形成了电机变频算法控制芯片、功率半导体芯片和智能功率模块、各类MEMS传感器等多个技术类别的半导体产品。，在专用工艺平台上，在半导体框架下。这些产品已经可以配套进入整机应用系统，市场前景广阔。

在MEMS方面，公司深耕MEMS传感器领域十余年，产品种类繁多。凭借IDM运营的优势，公司可以在优化制造成本的同时，持续为客户提供差异化的产品和优质的服务。目前公司产品已经渗透到小米、华为等国内手机品牌厂商和智能穿戴领域的客户。PMIC方面，国内电力经营空较宽，产业转移给公司带来替代机会。目前苹果、小米、三星、魅族已经陆续取消了标配快充，第三方快充品牌的快速放量将给公司带来加速ACDC产品更新换代的良机。MCU:公司的MCU主要分为8位、32位和可编程ASSP，其中32位MCU也有多种推出方式。公司的MCU与IPM模块一起销售，形成一套完整的解决方案，可以解决客户的需求，增加公司的收益。此外，公司电控MCU产品继续广泛应用于工业变频、工业UPS、光伏逆变器、新能源汽车、物联网等诸多领域。