马应龙大健康产品

宁普

马应龙(600993)4月24日晚间披露年报和一季报。报告显示，2019年实现营业收入27.05亿元，同比增长23.11%；实现净利润3.6亿元，同比增长104.29%；基本每股收益0.84元，同比增长一倍。

主营业务稳步增长，线上线下齐发力。

马应龙是国内贸易部认定的中国老字号企业，有400多年的历史。目前已成为肛肠痔疮治疗领域的领导品牌，是一家专业化、多功能、国际化的医药上市公司。公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康业务，形成药品管理、诊疗技术、医疗服务全产业链。

在这一总体布局下，马应龙继续巩固医药产业的核心优势，主要是医药制造，尤其是肛肠产品。报告期内，公司医药产业板块收入14.93亿元，同比增长16.77%，占公司总收入的50%以上。这也是公司最赚钱的业务板块，毛利率高达68.26%。其中痔疮产品贡献了62%的收入。马应龙麝香痔疮膏荣获工信部认可的单项冠军，是首个获批的中药产品。截至报告期末，公司有15个品种列入国家基本药物目录(2018年版)，34个品种列入国家医保目录(2019年版)。医药行业的稳定增长一方面来自于加强县域市场的开发，重点提高学术营销开发和连锁药店运维的能力；另一方面来自于公司建立新的医药零售电商平台。自2019年7月成立以来，马应龙医药旗舰店营业额快速增长，主导品种痔疮膏和痔疮栓的销量持续增长。在直接零售给消费者的医药商业板块，马应龙的布局在于线上线下的结合。在推进实体药店商业模式转型和实施马应龙健康家园工程的同时，优化网上电子商务与实体药店的协同运作，发展B2B网上平台，加快物流平台转型。报告期内，该板块收入11.63亿元，同比增长47.76%。

此外，公司通过自营和医院合作的肛肠诊所提供的医疗服务有所下降。马应龙表示，将对直营医院实施分级分类管理策略，开展肠癌早筛、手术直播等新服务，强化平台功能延伸产业链。在业务扩张的同时，马应龙专注于提高管理效率、降低开支和改善现金流。2019年，公司期间费用率为26.1%，较去年下降3.9%；经营性现金流上升59.5%至4.9亿。

多品类布局，大健康业务加速发展

除了继续深耕传统优势领域，马应龙正加大力度向大健康领域拓展，为消费者提供从健康预防、保健、治疗到康复的全流程健康解决方案。2019年，公司推进大健康业务平台运营，开展功能食品竞赛，对赌马应龙护理卫生湿巾业绩，组织大健康产品体验，完成男士多效眼霜、八宝口红等新品体验活动。

此外，公司不断丰富大健康公司的经营资质。报告期内，取得食品经营许可证和二类医疗器械经营备案，完成专利申请2项，办理专利转让12项。同时不断丰富大健康品种结构，产品涵盖功能性化妆品、功能性护理品、功能性食品、滋补饮片、医疗器械等。其间，公司获得两个特殊用途化妆品注册批件，完成两个消毒产品案件，实现17个产品上市。

肛肠领域位居前列，利用市场前景加速转型。

凭借上述业务布局，马应龙在行业内取得了较高的增长率。国家统计局数据显示，2019年，全国规模以上医药制造业实现营业收入23908.6亿元，同比增长7.4%；利润总额3119.5亿元，同比增长5.9%。而马应龙则以超过20%的营业收入增幅和两倍的净利润增幅，交出了明显优于行业水平的业绩答卷。显然，马应龙在行业中处于领先地位，具有先发优势。2019年，公司三个品种进入痔疮药销量前十，稳居行业领导品牌。目前，公司药品制造涉及肛肠、药学、皮肤、镇咳、特药等多个治疗领域。，并能生产30多种剂型。拥有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠膏等20多个品种的独家药品。，技术水平处于国内领先水平。

作为一家湖北企业，马应龙的业绩受新冠肺炎疫情影响很大。公司2020年一季度报告显示，营业收入3.35亿元，同比下降45.05%。净利润1.09亿元，同比下降17.67%。但随着国内疫情的逐步控制，预计从二季度开始会逐渐恢复。4月15日，央视主持人尼格马特、李思思等。与主播利尔宝贝同框开播，为湖北带货，包括马应龙八宝眼霜。一场直播下来，马应龙八宝店的访客量增长了近3倍，支付金额增长了96.8%，这款眼霜的成交额较前一天增长了690%。