2021年下半年,如果你准备买房,一些全国性的开发商一定要关注他们的项目。
因为这些公司正面临危机。01
先看“三条红线”。目前恒大局势动荡。有多严重?每个人都有不同的看法。用徐老板的话说,恒大遇到了前所未有的困难。
但你看看“三条红线”的数据,你会发现,就“三条红线”而言,恒大并不是最差的。
不含预付款的资产负债率:81%,净负债率99.8%,现金短债比率0.67。
坦率地说,恒大的指标并不好看,但与其他是我兄弟同行相比,还不算最差。
恒大的问题是现金与短债的比例太小。恰好恒大财富被挤兑,一个高官杜将军发生了“领导先走”的事件,所以才会出现这种局面。
其实仔细看,说到资金问题,国内上市房企100强比恒大危险多了。
至于资产负债率,除了美好置业,每个企业都比恒大高,可以称之为负资产。
泰禾公司不说,但已经是众所周知的死公司了。
就是华夏幸福,京投,蓝光,还在苦苦挣扎。他们欠的钱已经可以买两辆了,可见问题有多严重。
如果净资产负债率是一根电线,那么货币资本与短期债务的比率就是一根高压线。一旦漏电,生还的可能性极小。
在这个指数上,比恒大还多的公司。分别是嘉凯城、中天金融、RF地产、华夏幸福、格力地产、泰禾地产、京投发展、蓝光发展、美好地产、亿达中国。
我一个在银行专门做金融借贷的朋友告诉我,一定要注意货币和短期债务的比例。
资产负债率过高,问题不大,可能大到不能倒,但一旦货币资本与短期债务的比例过低,公司就会非常危险。
因为一旦手里没有现金,很容易被挤兑,所有的债主都会找你要钱,包括那些长期欠债的。
可以说,这个指数越低,企业的资金链就会越紧。这个指数越低,企业越危险。
泰禾、恒大、蓝光、华夏幸福都出事了。
但是,有些公司暂时没有出事,只是因为运气好,只是因为没有遇到类似恒大财富的导火索。02
除了“三条红线”问题,现在全国房企都在爆债、爆债。据RealData统计,今年以来,房地产行业债券违约现象较过去两年明显增多。仅在今年上半年,就有12家房企违约。
7月25日,实地集团发生商业票逾期拒付事件,部分供应商和持票人聚集在该公司广州集团总部现场维权。
8月11日,阳光100中国发布公告称,公司未能在到期日支付2亿美元的可转换债券。
尤其是蓝光,虱子多到痒。截至8月2日,公司已有12只债券违约,违约金额合计102.62亿元,累计未偿还债务本息159.97亿元。
对于那些企业来说,实业的本质是金融,金融的核心是信用,信用的核心是不违约。一旦违约,其负面影响可能远大于一两个项目的损失。
以美国为例。现在问题很多。国际矛盾,疫情,工业空心态,民族矛盾,看起来都是病。但是,问题很多。美国发行数百亿外债,却不敢拖欠任何一笔。
道理是一样的。你敢毁约,所有人都会质疑你的信用,质疑你的偿债能力,甚至质疑你的国力。谁还敢借你下一笔钱?谁希望自己的钱成为下一个违约对象?
所以相对于违约的收益,信用受损是巨大的。03
如果你熟悉房地产公司的收购和MA业务,你会发现,一旦出现债券违约,其实是公司问题的冰山开始浮出水面。看着水面上的小体积,水面下的危机不堪设想。一般来说,房地产公司都有债务违约的问题,这个问题往往会经历四个阶段:
第一阶段,公司融资成本上升,很难从银行等正规渠道借到钱。
第二阶段,公司开始推出特价房、到货房、内部员工房,强化销售回款,减少拿地。
第三阶段,公司开始出售优质资产。比如绿地年初就开始卖一些比较好的写字楼。
第四阶段,公司开始寻找战略投资者,俗称白衣骑士,为公司注入资金。
总的来说,这四个阶段的努力都失败了,所有正常的救援都失败了。在开始拖欠债务之前,公司真的没钱了。
因为,一旦债务违约或者展期,全社会都会知道,这个公司真的没钱了,资金链真的很紧。
显然,这份名单中的大部分公司都达到了第三阶段。
当然,我相信这份名单中的大部分公司都能安然脱困,因为都是全国性的房企,涉及很多。
对于一个普通购房者来说,不要在明年下半年甚至上半年买期房。虽然可能真的很便宜,但是我们还是要掏空6个钱包。下注后,我们会为它得到一笔半条命的贷款,用真金白银去兑换。
所以,不要赌博。
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