投资规划篇（Investments）根据需求选择投资产品

王彪

摘要:在理财规划中，投资规划无疑是非常重要的一个环节。如何选择投资品种，让自己过上想要的生活，是每个人都关心的问题。选择的依据很简单，就是根据个人需求和风险承受能力匹配相应的投资产品。

每个人的理财需求包括短期、中期和长期需求。不同的需求需要通过投资不同类型的产品来实现。

短期需求选择现金管理工具

每个人都有短期的财务需求，比如日常生活开支，包括房租、房贷、交通、通讯、公用事业、吃饭、穿衣等等。这些费用构成了我们短期的财务需求。

短期理财需求的期限通常在一年以内，有的甚至几天内就需要资金。所以一定要保证资金的流动性，避免需要的时候拿不到钱的尴尬。

能够满足短期理财需求的投资产品主要是货币基金和银行现金管理产品。货币基金应用广泛。著名的余额宝就是货币基金，主要目的是管理我们的现金资产。目前余额宝的7天年化收益率在2%左右，远低于其6%以上的历史峰值。

与余额宝等货币基金相比，银行的现金管理产品收益率更高。这类产品以前准入门槛很高，一度需要5万元才能买到。后来认购门槛降到了1万元。现在有的银行把资金门槛降到了1元。

从收益率来看，银行现金理财产品的7日年化收益率普遍在3%以上。但由于此类产品受到新监管政策的限制，未来收益率趋于接近货币基金。同时，取实时，到账金额会逐渐与货币资金接轨，每天不会超过1万元。

投资时可以根据每月支出预算，将资金转入货币基金或银行现金管理产品，享受高于活期利率的收益和类似活期的流动性。

对固定收益产品的中期需求

中期财务需求需要提前规划，比如一年后买新车，三年后装修房产，四年后送孩子上大学。因为实现这些需求需要的时间比较短，而且需求必须得到满足，所以在选择投资产品的时候不能冒太大的风险，只能选择固定收益类的产品来满足资金需求。

固定收益产品主要是赚取利息收入的产品，包括储蓄、国债、债券基金等。他们的特点是收益率不太高，但是比较稳定。

比如3年后需要装修房子，需要30万。你应该投资多少？以投资中长期纯债基金为例。近三年平均收益率13.08%，收益率中位数12.86%。按照这个收益率，初期投入约26.5万元。如果你觉得纯债基金还是有风险的，毕竟有些基金还是亏损的(主要是投资可转债)，或者可以选择银行存单。现在的利率是3.5% ~ 3.55%，三年后你可以获得10.5% ~ 10.65%的收益率。原始投资资金需要筹集到27万元。

长期需求期权股权投资

长期的理财需求可以在投资时承担更高的风险，用时间抚平投资中的波动。所以可以选择股权投资。最推荐的权益类投资产品是股票型和混合型基金。

虽然房地产投资在过去20年已经成为人们致富的最佳投资方式，但是在房价严控的背景下，未来20年的房地产投资回报率肯定没有前20年高。再加上投资门槛越来越高，流动性大不如前，租金收益率低。我们不建议你过度投资房地产。

对于长期的财务需求，比如退休、子女留学等。，股票型基金产品可以用来满足。近两年，股票型基金产品得到市场认可，基金规模持续增长，涌现出一大批明星基金经理。即使在今年，部分基金的单位净值也出现了比较大的回撤，部分基金仍然实现了100%以上的净值增长。

在所有基金中，主动管理的普通股票型基金和偏股混合型基金的历史表现最好。以5年期为例，189只普通股票型基金全部取得正收益，平均收益率126.72%，年化收益率17.79%。收益率最高的是信达澳银新能源产业基金，五年累计收益率402.53%，年化收益率38.11%。

偏股混合型基金501只，近5年亏损的只有9只，亏损率低于2%，平均回报率为111.31%，年化回报率为16.14%。其中，收益率最高的是中欧明瑞新常态A，五年累计收益率为335.13%，年化收益率为34.19%。

当然，这三年股市都是牛市主导，股票型基金收益率普遍较高，不能用这个收益率来预测未来。我们在做收益率假设的时候需要保守一些，比如把预期收益率降到10%左右。

如果一个家庭想在20年后拥有500万元的养老基金，现在需要多少钱投资股票型基金？很简单。用500万元除以1.1(1+10%)的20次方，结果是74.32万元。比我们想象的少吗？

如果手头资金在74.32万元以上，我们不需要把资金全部投入股票型基金，可以把部分资金投入固定收益类产品，降低投资组合的风险。当然，如果资金不够，还得想办法增加投资，比如把每月的结余投入股票型基金，这样20年就有500万的养老金了。相比固定收益类产品，股票型基金的风险相对较高。以最大回撤(一段时间内资金可能出现的最大损失)计算，股票型基金的回撤通常达到30%以上，而固定收益类产品的最大回撤一般在10%以下。不买可转债和股票的纯债基金，最大回撤一般在5%以下。

对于不能忍受较大亏损幅度的人，不能把大部分资金投入股票型基金，只能少量参与。他们的大部分投资主要是固定收益产品。如果预期收益率不能满足长期理财需求，就只能通过降低期望值来达到风险和收益的平衡。

没有期限不匹配。

在制定投资计划时，最忌讳的就是期限错配，尤其是不能用长期投资产品进行短期投资。

前两年股票型基金的投资收益率很高，让很多投资者产生了基金投资每年都可以获得高收益的错觉，于是把投资行为短期化，结果可能会吃大亏。比如你打算两年后买房，首付还是差，你就把这部分资金拿出来投资股票型基金，希望在两年内获得20%甚至更高的收益率，以满足购房首付的需求。

众所周知，股市的短期波动是非常剧烈的。两年内，基金可能不赚钱，但会撤退30%以上。我该怎么办？首付不仅没有增加，反而减少了，离买房的目标更远了。

所以，根据自己的资金情况、投资期限、预期收益率、风险承受能力，选择适合自己的产品进行投资，可以让自己离美好生活越来越近。