固收产品有哪些种类

陈悦

前提条件:为了获得稳定的现金流，最大最常见的就是固定收益类产品，包括货币基金、银行理财产品、存款、国债、债券基金等。熟悉每种产品的不同特点，可以帮助我们更好地投资它们，规划我们的现金流。

现金流规划的核心是保证你在需要的时候有钱花。固定收益类产品的特点是风险低，收益稳定。大多数投资者购买这些产品主要是为了稳健增值，并没有期望过高的收益。在选择产品时，主要看其不同的流动性特征。

虽然名字都是“固定收益”类产品，但是种类很多，每个产品下面的分类也比较多。只有了解它们的不同特点，才能更好地规划现金流。

货币基金

钱是“余额宝”这类产品，主要特点是风险低，几乎可以认为是“无风险”。收益方面，以7日年化收益率和万份收益计算，目前大部分产品的7日年化收益率在2%左右。虽然收益不高，但还是比0.3%的银行存款利率高很多。金钱在财务管理中的主要用途是作为现金管理工具。每个人都需要准备一定的应急储备，大概是每月基本支出的3 ~ 6倍。这笔钱可以放在货币基金里。

虽然可以随时申购赎回，但2018年以后，该类产品当天提交的赎回金额最多不超过1万元，超过1万元的赎回申请最快第二天到账。从日常消费来看，这个额度基本可以满足需求，所以货币基金还是可以作为替代活期存款的好产品。最后，如果你觉得当天10000元的兑换额度太低，有两个办法，一个是刷信用卡，一个是分散购买几个不同的产品。

银行T+0产品

银行的T+0产品也是一种现金管理产品。本质上(主要指产品基金的投资)，和货币基金很像，所以操作和使用都差不多。最大的不同是目前监管比货币基金宽松。很多产品当天可以赎回的份额是没有限制的，有些产品即使有限制也大到普通人碰不到。另外，这类产品只能通过银行平台购买，属于银行或附属理财子公司发行的产品。

而且，更重要的是，银行的T+0收益水平更高，目前的7日年化收益率一般能达到3%左右，比货币基金高了一个台阶。这样的“好”产品当然会受到市场的青睐，所以2018年以后这类产品的总规模会越来越大。但问题是产品的风险和收益是不对称的，所以也引起了监管的注意。不久前，新的监管办法已经出台。未来对此类产品的监管要求将与货币基金相同，其过渡期至2022年底。

银行存款

银行存款，即银行定期存款，无疑是最安全的理财产品之一。虽然统称为银行存款，但银行实际销售的存款有三种。一是普通定期存款(包括整存整取、整存整取等。)，一般可以存50元；二是高息存款，初始存款金额比普通存款略高，如10000 ~ 50000元，利率较高。按照现行规定，最高上浮幅度为基准利率上浮0.75%(四大行上浮幅度略低，下同)；三是大额存单，最低起存金额20万元，最高利率按照现行规定最高上浮0.8%。无论哪种存款，都有存款保险保障，安全性最好。

那么，银行存款如何规划现金流呢？一般来说，一年期和两年期存款利率较低。比如一年期存款利率2%左右，和货币基金差不多，但是流动性差，不如买货。3年期存款尤其是存单的利率目前最高为3.55%，可以达到部分理财产品的水平，安全性较好，值得选择。但3年期存款流动性较差。虽然可以提前支取，但无疑会损失很大一部分利息，所以只适合长期闲置的资金。

国债

如果要说比银行存款更“安全”的产品，那就是非国债，存款有存款保险做保障，国债是政府信用的保障。总的来说，人们对储蓄国债比较熟悉(还有一种记账式国债，暂不介绍)。分为两种:一种是凭证式国债，只能在银行网点柜台购买；第二，电子国债不仅可以在柜台购买，还可以通过网上银行购买。今年4月，手机银行购买试点启动。

凭证式国债和电子式国债有很多区别。首先，支付利息的方式不同。凭证式国债只计息，付息方式为“到期一次还本付息”。电子式国债相当于复利，付息方式是“一年付息一次”。第二，两者都可以提前支取，只是提前支取的规则略有不同。从现金流的角度来看，投资国债和存款是一样的。为了避免利息损失，最好不要提前支取。另外，储蓄国债一般有3年期和5年期，电子式国债的年利息是稳定的现金流。比如投资100万，年利率3.8%，每年会有38000元的收益，既可以用于消费，也可以用于再投资。

银行理财产品

资产新规发布以来，预期收益的银行理财产品逐渐退出市场，取而代之的是净值型理财产品。两者的区别在于，预期收益型产品大多有3个月至1年不等的封闭期，收益采用“刚兑”模式；而净值型理财产品不一定有封闭期，收益也不一定有保障。从投资风险来看，净值型产品短期内确实会出现亏损，但如果延长投资期限，亏损的概率还是很小的。

现在银行的净值型产品种类繁多。从流动性来看，有的产品没有封闭期，有的产品在一定封闭期后可以自由赎回(也可以不赎回继续投资)，有的产品采用定期开放模式。买的时候注意这些区别。反正虽然整体上赎回时间更自由，但除了T+0产品，大部分净值型产品都不适合“快进快出”投资，更适合长期投资。

债券基金

债券分为纯债基金、一级债基金、二级债基金、可转债基金等。但从固定收益产品来看，我们主要介绍的是100%投资于债券的纯债基金。在本刊以往发表的文章中，也有不少对此类基金的介绍。本文只谈流动性。

债券基金作为基金产品的一种，申购赎回相对自由。通常是T日申购，T+1日确认份额，T+1日可以赎回。不过像净值型理财产品，虽然大部分没有封闭期，但是长期投资比较好，因为大部分基金都有赎回费。持有时间越短，赎回费越高，持有时间越长，赎回费可能越高。一般持有半年以上(不同产品赎回规则不同)，债券型基金可以免费赎回，之后可以继续持有，也可以随时赎回。这说明在申购之前，选择债基时，不能只看基金的业绩、申购费等。，还要看赎回规则，即持有多长时间后，可以免赎回费。