理财产品收益率有啥套路

陈悦

先决条件:宝宝类产品、银行理财产品、基金……每个理财产品的收益率都有不同的表述，甚至同一个利率也有不同的说法。你能看出区别吗？

日前，央行宣布，为维护贷款市场竞争秩序，保护金融消费者合法权益，所有贷款产品均应明示年化利率。此后，几大互联网平台都按照央行的要求标明了年化利率。以借白为例。原本页面上只有“借1000元一天只需还0.4元”这样模糊的表述，现在却写成了“年化利率14.6%”这样的标准表述。看似“年化利率14.6%”比原来高了很多，但实际上两者并无区别。“借1000元一天还0.4元”相当于日利率的万分之四，乘以365天相当于年利率14.6%(0.04%×365=14.6%)。

这样看来，对于新手来说，各种理财产品的收益率其实也一样复杂。如宝宝类产品、银行理财产品、基金等。，每个产品的利率表达都不一样。收益率的不同表述也体现了每个产品的不同特点。

婴儿产品/货币基金

宝宝类产品，比如余额宝，本质上就是货币基金。虽然都是“基金”，但宝宝类产品一般不会用净值的涨跌来衡量收益水平，而是有另外两个指标:七日年化收益率和万份收益。

7日年化收益率:货币基金最近7日的平均收益水平，根据“年化”数据计算。具体计算公式为:(最近7天投资收益÷本金)/7×365×100%。

一万份收益:本金一万元，一天能赚多少钱。注意，万份收益不是一个年化的指标，而是一天的单位，反映的是收益的日常变化。

相比较而言，7日年化收益率更直观，而万份回报更及时。需要注意的是，以上两个收益率指标衡量的是货币基金过去的收益水平，并不代表未来的情况。

银行理财产品

以往银行理财产品大多采用“刚兑”，一般用“预期年化收益率”来表示未来可能的收益水平。现在这类产品越来越少见，取而代之的是净值型产品。净值型产品的损益表类似于基金的损益表。

此外，值得注意的是，不同类型的银行理财产品对收益的表述会有所不同。我们也可以通过看收益率用了哪些指标来识别理财产品的类别。

银行T+0产品:7日年化收益率

这类产品本质上类似于宝宝类产品和货币基金，只是在赎回条件上更加宽松。所以近几年都成了“余额宝”的替代产品，在收益率上也差不多，都是7天年化收益率，或者说“近7天年化收益率”。

净值型理财产品:最近一个月/半年的年化收益率和业绩比较基准。

最近一个月/半年年化收益率:只要看到“年化”这个词，就说明收益率是按年计算的，也就是一年期内收益率的水平。无论是近一个月还是半年，具体计算方法都类似于7日年化收益率，即理财产品最近一段时间的平均收益乘以每天365天，反映过去一段时间的收益水平。

业绩比较基准:指理财产品管理人基于对过往投资经验的预测而设定的投资目标，不代表产品的未来业绩和实际收益，也不是对收益的承诺。注意有些理财产品会根据业绩比较基准设定收益分成比例或管理费的收取标准，即对于收益高于业绩比较基准的那部分理财产品，提高收益分成或管理费标准。

存单:年利率

大额存单是存款产品，有存款保险保障，可以承诺保本保收益。唯一需要注意的是，在比较利率的时候，需要注意利率的支付周期。如果是“到期一次还本付息”，则是按单利计算的利率，如果是“年付利息”或“月付利息”，则是按复利计算的利率。更简单的方法是记住，在利率相等的情况下，利息支付得越早，实际收益率就越高。

结构性存款:预期年化收益率区间

结构性存款不是简单的存款，而是在普通存款的基础上嵌入期权等金融衍生品的产品，与利率、汇率的波动性挂钩。其收益率通常以一个区间表示，如预期年化收益率2% ~ 8%等。，范围内的哪一点取决于挂钩产品的性能。

公共基金

一般来说，我们用基金的单位净值来表示基金的“价格”，单位净值在一段时间内的涨跌可以用来衡量基金的收益。比如减去最近一年的净值，再除以一年前的净值，得到最近一年的净值增长率。净值增长率越大，基金的收益表现越好。不过这里要注意的是，也有不同种类的“净值”。哪种净值涨跌可以衡量收益的变化？下面介绍不同的“净值”。

单位净值:指基金的净资产÷基金份额。通常我们说的基金当前净值是多少，指的是单位净值。但是在收益率的计算上，单位净值其实并不是首选。其主要功能是计算基金申购和赎回的份额。

累计净值:等于单位净值+以前年度累计单位分红总额。当基金净值增长到一定程度，可能会有分红或者拆分操作。比如一只基金成立时净值1元，运作两年后净值1.5元。这0.5元的增长来自于基金的投资收益。如果将这些收益全部分配，基金的单位净值就变成了1元，但累计净值还是1.5元。从这个例子也可以看出，累计净值增长率可以用来衡量基金的收益。当然，如果基金成立以来没有经历过分红或拆分，那么累计净值等于单位净值。

复权净值:投资者在遇到基金分红时，通常有两种选择，一是选择现金分红，二是选择红利再投资。在上面的例子中，现金分红是将每份0.5元的资金拿回自己手中，而红利再投资是将红利再利用来购买基金份额。复权净值相当于每次分红再投资获得的净值。如果以存款做类比，累计净值相当于本金和所有“单利”之和，而复利净值相当于本金和复利之和。如果在计算基金净值时要采用“复利”的计算方法，那么就要用复利单位净值增长率这个指标来衡量。